07/11/2024
Извршни одбор Народне банке Србије одлучио је на данашњој седници да референтну каматну стопу задржи на нивоу од 5,75%, као и да на непромењеним нивоима задржи каматне стопе на депозитне (4,5%) и кредитне олакшице (7,0%).
Приликом доношења овакве одлуке, Извршни одбор је истакао да је референтна каматна стопа од јуна смањена за укупно 75 базних поена и да се ефекти досадашњег ублажавања монетарне политике могу очекивати и у наредном периоду. Такође, Извршни одбор је нагласио да је, и поред повратка инфлације у границе циља (3 ± 1,5%) и наставка њеног кретања у оквиру ових граница, неопходно наставити са спровођењем опрезне и још увек рестриктивне монетарне политике Народне банке Србије с обзиром на нешто већу отпорност инфлаторних притисака, пре свега у оквиру њене базне компоненте, и непредвидивост дешавања у међународном окружењу, раст геополитичких ризика, као и њихов утицај на светске цене енергената, осталих примарних производа и друге макроекономске показатеље. Цена сирове нафте током претходна два месеца кретала се у распону од 70 до 80 долара по барелу, углавном под утицајем дешавања на Блиском истоку, док су знатнији раст светске цене ограничавали добре залихе нафте на глобалном нивоу и очекивано слабљење тражње. Ипак, и даље је изражена забринутост да би ескалација сукоба на Блиском истоку могла да поремети токове нафте из овог кључног извозног региона и да доведе до знатнијег раста светске цене нафте у наредном периоду. То би могло да се одрази на инфлацију на глобалном нивоу и темпо ублажавања монетарних политика централних банака и услове финансирања на међународном тржишту.
Инфлација у Србији налази се у границама циља и у септембру је успорила на 4,2% међугодишње. Њено кретање у складу је с путањом коју је пројектовала Народна банка Србије, при чему је раст цена воћа и поврћа због суше био већи од очекиваног, али је то неутралисано падом цена нафтних деривата услед претходно снижене светске цене нафте. Слично као у земљама региона, базна инфлација је виша од укупне инфлације и била је незнатно изнад 5,0% међугодишње. У наредном периоду инфлација би требало да настави да се креће у границама циља, чему ће пре свега допринети и даље рестриктивни монетарни услови, нижа увозна инфлација и инфлациона очекивања. Ипак, Извршни одбор је истакао да на опрезност монетарне политике упућује и смањена понуда пољопривредних производа на домаћем тржишту услед неповољних временских услова и суше током летњих месеци.
Одлучујући о монетарној политици, Извршни одбор је имао у виду и да показатељи реалног сектора настављају да бележе позитивна кретања. Према прелиминарној процени Републичког завода за статистику, реални међугодишњи раст бруто домаћег производа у трећем тромесечју износио је 3,1%. Позитивна кретања у реалном сектору подржана су смањењем инфлације, реалним растом зарада и смањењем незапослености, као и текућим инвестиционим циклусом. Расту привредне активности доприноси и раст кредитне активности, који је у септембру убрзао на 6,6% међугодишње, захваљујући повољнијим каматним стопама услед ублажавања монетарне политике Народне банке Србије и Европске централне банке. Након смањења у октобру, тржишни учесници очекују да Европска централна банка и на наредном састанку у децембру смањи своје каматне стопе, а таква очекивања тржишта преовладавају и за данашњи састанак Федералних резерви. Такође, Извршни одбор је имао у виду да повећање кредитног рејтинга Србије на ниво инвестиционог ранга од стране рејтинг агенције Standard & Poor֦’s доприноси нижој премији ризика земље и повољнијим условима финансирања, што ће пружити подршку даљем расту расположивог дохотка за инвестиције и потрошњу, а тиме и привредном расту.
Извршни одбор Народне банке Србије наставиће да прати и анализира трендове на домаћем и међународном тржишту и да одлуке о будућој монетарној политици доноси од састанка до састанка у зависности од података који буду пристизали, изгледа у кретању инфлације и њених кључних фактора, као и процене ефеката донетих мера монетарне политике. Истовремено, приликом доношења одлука Извршни одбор ће водити рачуна да се обезбеди очување финансијске стабилности и повољних изгледа привредног раста.
На данашњој седници Извршни одбор је усвојио новембарски Извештај о инфлацији с новим макроекономским пројекцијама, које ће детаљније бити представљене јавности на конференцији за новинаре 13. новембра, када ће бити додатно образложене и донете одлуке монетарне политике.
Наредна седница Извршног одбора на којој ће бити донета одлука о референтној каматној стопи одржаће се 12. децембра.
Кабинет гувернера
